广升网光大期货：8月26日金融日报

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　　股指：

　　昨日，A股市场放量上涨，Wind全A上涨1.8%，成交额3.18万亿元。中证1000指数上涨1.56%，中证500指数上涨1.89%，沪深300指数上涨2.08%，上证50指数上涨2.09%。美联储会议表态偏鸽，市场计价年内多次降息，A股同样受益。此外，上海调整住房限购政策、公积金贷款政策和商业住房贷款利率定价机制，扩大潜在购房需求，地产银行板块上涨。此前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，标志着育儿补贴制度正式在全国范围内落地。这是我国近年来第一次发布普惠型中央财政政策，尽管总量仍有提升空间，但对于提升居民端收益水平影响较为直接。预计未来通过央行购买国债为中央政府筹集资金，推出更多普惠型财政支持方案将成为拉动我国通胀环境企稳回升的一条重要路径。流动性行情预计仍将持续，但体现出明显的缩圈特征，资金愈发集中在指数成分和科技风格，短期波动可能加大，长期存在继续冲高的力量。

　　国债：

　　昨日国债期货收盘，30年期主力合约涨0.78%，10年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约涨0.10%。中国央行开展2884亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%。公开市场有2665亿元逆回购到期，净投放219亿元。此外，为保持银行体系流动性充裕，8月25日中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。资金面来看，DR001加权利率下行6bp至1.35%，DR007加权利率上行5bp至1.52%。近期资金面资金面和基本面无明显变化，市场风险偏好回升明显，市场情绪主导债市行情。周末美联储主席鲍威尔发言较为鸽派，9月美联储降息预期较强，国内货币政策发力预期有所升温，推动债券市场走强。短期来看，股市的强势表现仍将主导债市行情，短期国债期货偏空震荡对待。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金震荡偏弱。上周五晚间举行的全球央行年会上美联储主席鲍威尔讲话异常鸽派，为9月降息扫清障碍，受此影响贵金属表现一度偏强，但从周一表现来看，贵金属与其他风险资产表现一致，再次呈现下跌之势。从消息面来看，市场担忧后期公布的通胀数据超预期，从而为美联储9月决策制造障碍。不过美联储9月降息本身在预期之内，因此市场对其持续定价的可能性偏低，贵金属市场可能跟随后期通胀和就业数据的公布而呈现涨跌互现的局面，整体依然可能维系震荡区间运行，另外投资者要更加关注的是9月降息幅度以及年内降息次数。操作上，多空均衡也未能打破前，区间操作或观望为上。对于白银而言，仍受益于黄金滞涨走势以及金银比回归预期，低吸持有依然是比较好的策略。

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